資產(chǎn)范圍攀上5000億的余額寶，動了銀行的蛋糕，也引來監(jiān)管的更多留神。
威望渠道新聞顯示，截至2月18日，余額寶規(guī)模達4600億，投資者人數(shù)7300萬。但僅僅過了10天，2月27日，余額寶開戶人數(shù)沖擊8100萬新高，資產(chǎn)規(guī)模沖破5000億不在話下。
5000億已是高處不勝寒。事實上，中國貨泉基金范圍1月底尚未沖破萬億。而在從前8個月，余額寶手機錢包從無到有，以一己之力占領(lǐng)三分天下。
余額寶體系主要性位置已引發(fā)有關(guān)貨幣基金流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險的擔(dān)心，同時也打亂了銀行利率市場化的節(jié)奏，儲蓄存款被大大分流。
2月27日，來自中國銀行業(yè)協(xié)會的一則新聞，代表了銀行界的絕地回擊。消息稱，協(xié)會正在研討銀行存款自律標準辦法，并將出臺相干自律規(guī)范文件標準相干存款本錢，請求各行嚴厲遵照相關(guān)監(jiān)管劃定，利率上限履行同品位基準利率1.1倍，提前支取依照活期存款利率計息或收取罰息。
更重要的是，中銀協(xié)借銀行界人士及金融專家之口，稱 從保護公正競爭金融市場秩序與國度金融保險計，應(yīng)將余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金寄存銀行的存款納入一般性存款治理，不作為同業(yè)存款，按劃定繳納存款籌備金。貨幣基金納入正常存款。
一石激發(fā)千層浪，中銀協(xié)為銀行代言的態(tài)度展露無遺。
不外，這一倡議是否成行有待考驗，正如一位瀕臨央行的人士所言，從機構(gòu)職能看，個別性存款界定是貨幣政策的重點內(nèi)容，與手機支付銀監(jiān)會跟銀行業(yè)協(xié)會無關(guān)。
協(xié)議存款惹的禍
這所有都是協(xié)定存款惹的禍，手機移動支付這是貨幣市場基金目前重要配置資產(chǎn)，占比到達80%-90%，甚至更高。
2003年貨幣市場基金運作以來，始終都以債券作為最主要的投資資產(chǎn)，占比一般在60%以上。中金固定收益部人士說，從2011年四季度開端，貨幣市場基金投資銀行存款的比例才有顯明回升。
2011年10月底，證監(jiān)會的貨幣市場基金新規(guī)，打破了本來 貨幣市場基金投資于按期存款的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%的限度，因為存款的估值比債券更為穩(wěn)固，且能夠提前支取，收益率也高于債務(wù)，貨幣市場基金目前越來越偏好于投資協(xié)議存款，其占比個別到達80%-90%，甚至更高。
同時，證監(jiān)會對貨泉基金投資協(xié)nfc近場通信定存款 提前支付且不罰息的政策紅利也推進了這一趨勢。
貨幣市場基金配置的協(xié)議存款屬于同業(yè)存款范圍，與一般存款不同，不須要繳納法定存款預(yù)備金。從前兩年，跟著銀行表內(nèi)非標業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行接收同業(yè)存款需要也疾速回升，同業(yè)存款市場規(guī)模也日益擴展。中金公司指出了同業(yè)存款配置當面的基礎(chǔ)邏輯。
對余額寶來說，2013年底的數(shù)據(jù)顯示，余額寶92%的資產(chǎn)配置在銀行同業(yè)存款，同時也進行了期限錯配，這是逾額收益的主要起源。
換句話說，貿(mào)易銀行非標業(yè)務(wù)與余額寶，趁勢而生，相互成績；然而，當余額寶大到要挾銀行存款定價時，局勢就產(chǎn)生了變更。
瓶頸猶存：余額寶收益會降落
銀行與余額寶之爭，名義為存款爭取，實則爭議焦點就是貨幣基金高達80%-90%的同業(yè)存款配置比例。
一方面，活期存款向貨幣基金轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致銀行吸存難度加大；另一方面，余額寶們配置的重要資產(chǎn)為同業(yè)存款，這些更高本錢的存款最后又回流到銀行系統(tǒng)，會導(dǎo)致銀行負債端較廉價的活期存款轉(zhuǎn)換為本錢較高的協(xié)議存款，推高綜合資金成本。
據(jù)中金公司研討，美國在利率市場化進程中，貨幣市場基金曾經(jīng)達到存款的20%-60%，據(jù)此估算，3年內(nèi)中國貨幣市場基金能替換8個百分點的儲蓄存款，這將下降銀行凈息差約14-15個bp，影響凈利潤約8%。
如前文所言，銀行跟監(jiān)管機構(gòu)偏向于將余額寶們配置的同業(yè)存款作為普通存款看待，計入存貸比，同時繳納法定存款預(yù)備金。
對余額寶而言，作為正常存款，利率會受到存款利率上限的制約，目前不能超過基準利率的1.1倍，這對貨幣基金非常不利，收益很難上去。
對銀行而言，則是一箭多雕之舉，納入普通存款后，只管須要繳納法定存款籌備金，但可計入存貸比，減輕了銀行的攬存壓力。
不外，在打擊影子銀行的既定政策之下，同業(yè)存款火爆背地的同業(yè)業(yè)金融服務(wù)方案務(wù)擴大基本也面臨搖動。
銀監(jiān)會盼望逐漸把銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的權(quán)限從銀行分支行上收到銀行的總行。目前貨幣市場基金做的協(xié)議存款大部門是跟銀行的分支行達成交易。假如做同業(yè)存款的權(quán)限上收到總行，則總行的議價才能強于銀行的分支行，總行可能會斟酌不與貨幣基金簽訂該不罰息條款。中金公司固定收益局部析。
中金公司銀行業(yè)團隊以為，余額寶的危險主要體當初流動性危險，特殊是在面對基金連續(xù)贖回時。 余額寶實現(xiàn)t+0許諾主要依附自有資金，但面臨大批贖回時是否實行許諾是個疑難。