2023年10月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數為32.6，較上月上升1.3個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區間下部；先行合成指數為54.3，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數見(jiàn)表1。

表1 近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數

2023年10月份，中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數為32.6，較上月上升1.3個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區間下部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數走勢見(jiàn)圖1。

圖1 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數趨勢圖

由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈（見(jiàn)圖2）可見(jiàn)，2023年10月份，在構成產(chǎn)業(yè)景氣指數的10個(gè)指標中，LME鋁結算價(jià)、M2、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、鋁材出口總量和利潤總額等9項指標均處于“正常”區間；商品房銷(xiāo)售面積處于“過(guò)冷”區間。

圖2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈

2023年10月份，先行合成指數為54.3，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)見(jiàn)圖3。構成先行合成指數的5項指標中，經(jīng)季節調整后，LME鋁結算價(jià)同比持平；有一項指標較上月下降，鋁冶煉投資總額下降6.5%；有3項指標較上月上升，商品房銷(xiāo)售面積上升2.2%，發(fā)電量上升0.8%，M2上升0.6%。

圖3 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)

10月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于正常區間下部，運行特點(diǎn)具體表現為：

一是鋁價(jià)呈現高位回調態(tài)勢。9月下旬鋁價(jià)大幅上漲， 但10月份鋁價(jià)未能延續上漲態(tài)勢，呈高位回調的走勢，10月初，由于下游消費轉弱，鋁呈累庫狀態(tài)，因此節后鋁價(jià)走勢連續低迷，10月中旬，云南地區由于枯水季，部分電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，加之宏觀(guān)政策面有偏利好消息的支撐，使得鋁價(jià)有一定反彈。但是由于下游消費連續低迷，后續鋁價(jià)上行壓力仍較大。10月份滬鋁主力合約價(jià)格處于18741元/噸~19252元/噸之間，均價(jià)為18996元/噸，環(huán)比上升304元/噸，漲幅1.6%，同比上升767元/噸，漲幅4.2%。滬鋁主力合約價(jià)格走勢情況見(jiàn)圖4。

圖4  滬鋁主力合約價(jià)格走勢情況

二是生產(chǎn)總體保持平穩。9月份，全國電解鋁和氧化鋁的產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持平穩。部分地區電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，主要集中在云南地區，云南地區枯水期將近，用電調節開(kāi)始施行，部分電解鋁企業(yè)被要求提前采取電力負荷管控措施，實(shí)施降負荷運行，省內計劃第一輪壓減相關(guān)電解鋁企業(yè)約20%產(chǎn)能，預計減產(chǎn)規模約為115萬(wàn)噸。9月份，全國電解鋁產(chǎn)量為357.7萬(wàn)噸，同比上升5.3%，日均產(chǎn)量11.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.3萬(wàn)噸 ，同比上升0.6萬(wàn)噸；氧化鋁產(chǎn)量為707.2萬(wàn)噸，同比上升1.6%，日均產(chǎn)量23.6萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.8萬(wàn)噸，同比上升0.1萬(wàn)噸。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖5。

圖5 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量

三是國內鋁表觀(guān)消費不及預期。當前處于鋁消費淡季，下游需求表現不及預期。9月份，鋁加工方面，國內鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率為63.8%，同比下降1.3%；房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)消費依舊疲軟，恢復仍需時(shí)日。前三季度，房地產(chǎn)總體呈現持續低迷態(tài)勢；汽車(chē)方面，國家層面出臺了一系列促消費政策，各地積極響應，相繼推出發(fā)放消費券、購車(chē)補貼等措施，汽車(chē)消費穩中有增。前三季度，汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)總體呈現“淡季不淡，旺季更旺”的態(tài)勢。

從鋁消費的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，9月份全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資10369.2億元，同比下降18.7%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積9273.1萬(wàn)平方米，同比下降9.7%，房屋新開(kāi)工面積8232.3萬(wàn)平方米，同比下降15.2%，房屋竣工面積4978.5萬(wàn)平方米，同比上升24.3%；汽車(chē)方面，9月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成285萬(wàn)輛和285.8萬(wàn)輛，環(huán)比均上升10.7%，同比分別上升6.6%和9.5%；9月份全國鋁合金產(chǎn)量126.1萬(wàn)噸，同比上升11.3%；9月份全國鋁材產(chǎn)量555.0萬(wàn)噸，同比上升5.7%。

四是鋁土礦進(jìn)口同比上升、鋁材出口同比下降。由于國內鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國鋁土礦進(jìn)口保持上升態(tài)勢，9月份我國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1002.4萬(wàn)噸，同比上升23.1%。其中，自幾內亞進(jìn)口677.2萬(wàn)噸，同比上升66.3%；自澳大利亞進(jìn)口269.8萬(wàn)噸，同比下降0.4%。鋁材方面，繼續保持以國內循環(huán)為主、國內國際雙循環(huán)的發(fā)展格局。9月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口43.6萬(wàn)噸。同比下降7.6%。

綜上所述，在國民經(jīng)濟繼續延續穩定恢復發(fā)展態(tài)勢前提下，我們預計未來(lái)一段時(shí)期我國鋁冶煉行業(yè)將會(huì )繼續在“正常”區間運行，景氣指數可能會(huì )有上升。

1、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數（簡(jiǎn)稱(chēng)：先行指數）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價(jià)、M2、鋁冶煉項目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量。

2、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡(jiǎn)稱(chēng)：一致指數）反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤總額、鋁材出口總量。

3、鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡(jiǎn)稱(chēng)：滯后指數）與一致指標一起主要用來(lái)監測經(jīng)濟變動(dòng)的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個(gè)級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過(guò)冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個(gè)燈區顯示。

綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

5、編制指數所用各項指標均經(jīng)過(guò)季節調整，已剔除季節因素。

6、每月都將對以前的月度景氣指數進(jìn)行修訂。當時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數據后，以往月度景氣指數會(huì )或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結果。

來(lái)源：中國有色金屬報，版權歸原作者所有

圖文如有侵權，敬請聯(lián)系刪除。